Refuzimi i Rusisë për të paguar borxhin e saj të jashtëm ose falimentimi i vitit 1998 i dha një goditje të prekshme mirëqenies së rusëve. Ajo çoi në krizën më të rëndë ekonomike në Rusi në vitet e fundit. Prandaj, shumë kanë frikë nga mundësia e dështimit në vitin 2015.
A është një parazgjedhje e pashmangshme në 2015?
Autoritetet zyrtare mohojnë gjasat e një mospërmbushjeje në Rusi si në 2015 ashtu edhe në planin afatshkurtër. Sigurisht, shumë janë skeptikë në lidhje me deklaratat e qeverisë. Në fund të fundit, parazgjedhja e vitit 1998 u njoftua tre ditë pasi presidenti njoftoi se ai nuk do të ishte.
Frika e rusëve në lidhje me gjasat e një dështimi në 2015 janë përforcuar nga shfaqja e lajmeve nga agjencitë e huaja të vlerësimit. Në janar 2015, Bloomberg përfshiu Rusinë në pesë vendet më të mira në të cilat ka të ngjarë që një parazgjedhje të ndodhë në të ardhmen e afërt. Në këtë anti-vlerësim, Rusia është përpara një numri vendesh që kanë një vlerësim spekulativ - Libani, Portugalia dhe Brazili.
Ekonomisti i mirënjohur D. Soros gjithashtu nuk përjashtoi mundësinë e mospagimit në Rusi si rezultat i sanksioneve anti-ruse dhe çmimeve të ulëta të naftës.
Në fillim të janarit, Fitch uli vlerësimin e Rusisë në 'BBB-'. Kjo është shkalla e fundit e investimit të vlerësimit, e ndjekur nga niveli i plehrave. Çfarë nënkuptojnë këto vlerësime? Ato janë krijuar për investitorët dhe i informojnë ata për gjasat e pagesës së detyrimeve financiare dhe rreziqet e mundshme kur blejnë bono qeveritare. Sa më i lartë pozicioni në vlerësim, aq më të ulëta janë rreziqet.
Si arsye për uljen e gradës, Fitch përmendi varësinë e lartë nga çmimet e naftës, sanksionet perëndimore dhe rritjen e normës kryesore të Bankës Qendrore (kjo do të sjellë nevojën për mbështetjen e shtetit të sektorit bankar).
Vlerësimet ruse nga dy agjenci të tjera - Moody's dhe Standard & Poor's - ndaluan në nivelin më të ulët para-spekulativ. Standard & Poor’s pritet të ulë vlerësimin e kredisë sovrane në junk në ditët në vijim. Si arsye përmendet një ulje e fleksibilitetit të politikës monetare. Nëse ndodh një ulje e vlerësimit sovran, kjo mund të çojë në panik në tregun e aksioneve, një shitje masive të letrave me vlerë ruse dhe një amortizim edhe më të madh të rubla.
Sidoqoftë, shumë analistë nuk ndajnë pesimizmin e agjencive të huaja dhe i konsiderojnë vendimet e tyre si të njëanshme politikisht. Në realitet, Rusia në vitin 2015 është larg nga ajo që ishte në vitin 1998. Niveli i ulët i borxhit publik në Rusi, madhësia e lartë e rezervave të akumuluara, si dhe një deficit i vogël buxhetor (më pak se 1% e PBB-së) e bëjnë probabilitetin e parazgjedhur shumë i pakapshëm.
Kuotat e naftës pritet të rriten gjatë vitit 2015. Për më tepër, ndikimi negativ i rënies së çmimeve të naftës kompensohet nga kursi fleksibël i këmbimit të rubla. Mbi të gjitha, detyrimet e qeverisë ruse janë në rubla, ndërsa të ardhurat kryesore janë në monedhë të huaj.
Default dhe zhvlerësimi në 2015
Shumë rusë ngatërrojnë konceptet e parazgjedhur dhe të zhvlerësimit dhe kanë frikë nga një parazgjedhje e mundshme e rubla në 2015. Në realitet, këto dukuri ekonomike ndryshojnë nga njëra-tjetra. Default nënkupton refuzimin (pamundësinë) e shtetit për të përmbushur detyrimet e tij. Për shembull, pagesa sipas marrëveshjeve të huasë ose obligacioneve.
Zhvlerësimi është procesi i zhvlerësimit të monedhës kombëtare. Në praktikë, një mungesë shpesh shoqërohet me rënie të kursit të këmbimit. Për shembull, parazgjedhja e vitit 1998 në Rusi çoi në më shumë se një rënie të dyfishtë të rubla ndaj dollarit.
