Zhvlerësimi i rubla në 2014 i dha një goditje të prekshme mirëqenies së rusëve. Çmimet e mallrave të importuara, të cilat mbizotërojnë në dyqane, janë rritur ndjeshëm, gjë që shpërndau inflacionin. Çfarë pret rubla në 2015? A duhet të presim shembjen e tij të mëtejshme, apo do të jetë në gjendje të rimëkëmbet të paktën në nivelin prej 50 rubla për dollar?
Në fund të dhjetorit 2014, rubla arriti të fitojë përsëri pozicionet e saj dhe rubla hyri në vitin e ri 2015 me një normë prej 56, 23 ndaj dollarit dhe 68, 36 ndaj euros. Për fat të keq, trendi doli të mos ishte afatgjatë dhe në ankandin e parë në 2015, rubla filloi të binte përsëri. Ndoshta, rënia e përkohshme e dollarit dhe euros ndaj rubla ishte për shkak të periudhës së taksave dhe shitjes së fitimeve në valutë të huaj nga kompanitë, e cila ndodhi në fund të dhjetorit.
Në ditën e parë të punës të vitit 2015, kursi i këmbimit të dollarit ishte 62.73 rubla (+6.49 rubla në fund të tregtimit para Vitit të Ri), euro - 74.35 rubla (+5.99 rubla). Ky ka shumë të ngjarë të mos jetë kursi më i frikshëm i këmbimit që rusët do të shohin në 2015.
Për aq sa dëshirojnë analistët, është e vështirë të gjesh faktorë të rëndësishëm për të mbështetur rubla. Në thelb, situata në treg nuk është në favor të rubla. Prandaj, ka më shumë argumente për faktin se zhvlerësimi i rubla në 2015 do të vazhdojë sesa kundër.
Cilët faktorë do të ndikojnë në madhësinë e zhvlerësimit të rubla në 2015
Kursi i këmbimit rubla në 2015 do të varet kryesisht nga çmimet aktuale të naftës. Kjo është e kuptueshme: nafta është malli kryesor eksportues i Rusisë dhe rënia e vlerës së tij rrit pritjet inflacioniste. Në këtë kuptim, rubla është një monedhë mjaft e parashikueshme.
Parashikimet për koston e "arit të zi" janë shumë zhgënjyese. Pritet që në gjysmën e parë të vitit 2015, nafta do të tregtohet në nivelin aktual të ulët prej rreth 40-50 dollarë për fuçi. Duhet të theksohet se me çmimin e treguar të naftës, rubla konsiderohet madje e mbivlerësuar për të balancuar buxhetin. Kursi i drejtë i këmbimit për dollarin me këtë çmim është rreth 72-75 rubla.
Çmimi i ulët i naftës po ushtron presion shumë të fortë mbi rubla. Por megjithëse ky është faktori kryesor, por jo i vetmi në zhvlerësimin e rubla. Faktorët e jashtëm japin një kontribut të rëndësishëm. Ky është një forcim i përgjithshëm i dollarit në botë në sfondin e pritjeve të një rritje në normat e Rezervës Federale, si dhe krizës në eurozonë për shkak të daljes së mundshme të Greqisë.
Nevoja për kompanitë ruse për të paguar borxhet e huaja në valutë të huaj do të ketë një ndikim në vitin 2015. Kjo, nën sanksione dhe me qasje të mbyllur në kapitalin e huaj, sigurisht që do të çojë në rritjen e kërkesës për valutë dhe zhvlerësimin e rubla. Pagesat e ardhshme të kredisë së korporatave të mëdha priten në shkurt, kur parashikohet rënia maksimale.
Gjendja emocionale është me rëndësi të veçantë sot, përkatësisht pritjet e larta inflacioniste të qytetarëve. Në kushte të tilla, mekanizmat ekonomikë për ruajtjen e kursit të këmbimit nuk funksionojnë dhe tregu është në panik. Në të njëjtën kohë, çdo lajm negativ mund të çojë në një rënie kolosale të rubla.
Ndikimi negativ në rubla ushtrohet gjithashtu nga rishikimi në rënie i vlerësimit sovran të Rusisë nga agjencitë ndërkombëtare, një rritje rekord në daljen e kapitalit nga vendi dhe klima e përgjithshme negative e investimeve dhe biznesit në vend.
Çfarë të presim nga kursi i këmbimit rubla në 2015?
Ekspertët e Danske Bank (të cilët bënë parashikimet më të sakta në 2014 sipas të dhënave të Bloomberg) presin që rubla do të azhurnojë minimumin e saj lokal prej 80.1 rubla për dollar në tremujorin e parë të 2015. Sidoqoftë, norma mesatare do të arrijë 75-77 rubla / dollar.
Analistët rusë janë më optimistë në parashikimet e tyre. Por askush prej tyre nuk pret që rubla të kthehet në nivelin e vitit të kaluar nën 40 rubla / dollar.
Parashikimi pozitiv i Finam supozon se rubla do të forcohet në 50-52 rubla për dollar dhe 61-63 rubla për euro. Promsvyazbank pret që me mjedisin aktual negativ, dollari në fund të janarit mund të afrohet në nivelin prej 70 rubla, euro - 81 rubla.
Parashikimet e Alpari janë të lidhura me koston e mundshme të naftës. Çmimi është 60 $ / bbl.do të lejojë që rubla të forcojë deri në 51 rubla, euro - deri në 62. Ndërsa çmimi më i lartë i naftës prej 80 dollarë për fuçi. mund të ofrojë një mbështetje më thelbësore. Në këtë skenar, dollari do të kushtojë 42-45 rubla, dhe euro - 51-55.
Shumë njerëz e lidhin rikuperimin e mundshëm të rubla me politikën e Bankës Qendrore. Analistët presin hapa të vështirë nga rregullatori - futja e një standardi për shitjen e fitimeve të këmbimit valutor dhe futja e kufizimeve në blerjen e valutave të huaja. Banka Qendrore pritet të kufizojë huadhënien në rubla për bankat që përdorin monedhën për qëllime spekulative. Sidoqoftë, levat administrative të ndikimit në normën e Bankës Qendrore nuk janë gjithashtu të pakufizuara. Një shembull ilustrues është se rritja e normës bazë në dhjetor nuk arriti të forcojë rubla.
Duhet të theksohet se të gjitha parashikimet duhet të trajtohen me kujdes. Pra, në vitin 2014, asnjë analist nuk mund të parashikonte një rënie të tillë në rubla. Shumica e ekspertëve ranë dakord që rubla nuk do të binte. Por vlerësimet më pesimiste, të cilat tërhoqën shumë kritika, parashikuan që rubla do të arrinte një nivel prej rreth 40 rubla. ndaj dollarit dhe rreth 49 - ndaj euros.
Vlera e lartë e ndikimit të gjeopolitikës në proceset ekonomike i bën parashikimet më pak të arsyeshme dhe subjekt të ndikimit të faktorëve të jashtëm.
